Рынок какао растет на надеждах устойчивого спроса

На прошедшей неделе (10.03.2014 – 14.03.2014) рынок какао торговался разнонаправлено, и майский контракт закрылся на отметке 2992 доллара за тонну. Несмотря на «медвежий» фундаментал, участники рынка продолжают торговать в положительной зоне, надеясь на устойчивый спрос в течение этого сезона и опасаясь развития Эль-Ниньо этим летом. Действительно, согласно прогнозам большинства синоптиков, в этом году ожидается скорее теплая и сухая погода, которая обычно приводит к снижению урожайности бобов. Однако, влияние Эль-Ниньо ожидается не ранее конца лета, когда основному урожаю уже ничто не будет угрожать.

Теперь рассмотрим текущую погоду в мире и, в частности, Западной Африке, так как именно в этом регионе выращивается около 70% всех какао-бобов. Погода здесь сейчас благоприятна для развития «малого» урожая, и она сохранится такой вплоть до начала сбора плодов. Были переживания по поводу избыточных дождей в Индонезии, но там теперь прогнозируется в основном сухая погода с небольшими осадками. В остальных регионах, где произрастают деревья какао, также нет опасений по поводу климатических явлений. Поэтому мы считаем, что в этом году нас вполне может ожидать рекордный за последние несколько лет урожай.

Что же касается спроса, то нам видится некоторая его ограниченность в этом году. Причиной тому, в частности, снижение темпов роста экономики в Китае. Также не способствует росту спроса и экономическая ситуация в Европе и США. Последние события на Украине и в России усиливают инфляцию и стремительное снижение валют двух этих стран по отношению к доллару и евро, спрос на шоколад может показать снижение на местных потребительских рынках. Цены на какао-продукты растут, и кондитеры будут увеличивать свои цены на шоколадные изделия. Тем самым, спрос на шоколадную продукцию должен снижаться.

Есть еще некоторая напряженность по поводу предстоящих президентских выборов в Кот-д’Ивуаре в 2015 году, хотя на данный момент политическая ситуация в этой стране остается спокойной.

На этой неделе (17.03.2014-21.03.2014) рынок, скорее всего, сохранит разнонаправленность в диапазоне 2950 – 3050 долларов за тонну. На более далекую перспективу мы остаемся верны своим предыдущим прогнозам и считаем, что цены завышены, и рынок должен отступить от нынешних уровней цен.