Китай значительно снизит импорт хлопка в новом сезоне

9 мая в 20:00 по московскому времени министерство сельского хозяйства США опубликовало ежемесячный отчет о мировом состоянии рынка хлопка. В этот раз в отчете появились первые оценки нового 2014 – 2015 сезона, которые определят долгосрочную перспективу на рынке хлопка. Рынок отреагировал на этот отчет падением, которое продолжилось вплоть до 13 мая: с 09.05.2014 по 13.05.2014 июльский фьючерсный контракт потерял 2,3%.

Рассмотрим отчет детально и начнем с текущего сезона 2013 – 2014:

• Несмотря на стабильные закупки текущего урожая, были увеличены оценки конечных запасов США на 12% - они составляют 2,8 млн кип.
• Были увеличены оценки импорта Китая на 6% до 12,75 млн кип.

Однако, нас в большей степени интересует прогноз на новый сезон, который и определит дальнейшую конъюнктуру рынка:

• Мировое производство снижено на 1,4% по отношению к прошлому году, до 115,46 млн кип.
• Мировое потребление увеличено на 2,24% и составит 111,83 млн кип (это все еще меньше предложения).
• Конечные запасы оцениваются в 101,66 млн кип (повышение на 3,8%).
• Значительное снижение экспорта на 10%, в основном за счет снижения спроса, то есть импорта – также на 10%, до 36,29 млн кип.

Как мы знаем, основным продавцом хлопка на мировой арене является США, а Китай является главным покупателем. Так вот, в новом сезоне импорт Китая оценивается всего в 8,5 млн кип, что на целых 33% меньше предыдущего маркетингового года. При этом США произведет хлопка на 12% больше – 14,5 млн кип, и отправит на экспорт на 6,7% меньше – 9,7 млн кип. Эти данные дают нам основание полагать, что тенденция накапливания запасов Китаем сохраняется, при том, что снижается спрос и увеличивается американское производство.

Учитывая все показатели нового сезона, можно сказать, что рынок будет подвержен в основном «медвежьим» настроениям. Но у игроков присутствует беспокойство в отношении погоды в США, которая пока немного задерживает посевную.

По состоянию на 12 мая посевная продвигается следующим образом:

• В Техасе засеяно 25% от запланированного, в прошлом году на эту дату было засеяно 23%, в среднем за пять лет – 45%.
• В Калифорнии и Аризоне посевная подходит к завершению.
• В Канзасе - 12%, прошлый год – 1%, среднее за пять лет значение – 6%.
• Посевная началась во всех пятнадцати штатах, на 12 мая засеяно 30%, в прошлом году – 22%, средний за пять лет показатель – 34%.

Принимая во внимание вышесказанное, мы считаем, что в среднесрочной перспективе рынок будет торговаться в диапазоне от 75 до 100 центов за фунт.

В долгосрочной перспективе рынок будет находиться под влиянием нового сезона, который выглядит достаточно «медвежьим».